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市场行情回顾：本周申万传媒板块指数下跌2.84%，沪深300 指数下跌2.70%，相对收益-0.14%，板块表现弱于大盘；涨幅前三的行业分别是公用事业（1.92%）、电子（0.82%）、机械设备（0.66%）。本周游戏板块下跌2.84%， 广告营销板块下跌3.25%，数字媒体板块下跌2.79%，影视院线板块下跌4.88%；出版板块下跌1.40%，电视广播板块下跌4.93%。

5 月游戏版号正常发放，关注6 月苹果开发者大会。5 月共有86 款国产网络游戏获批版号，截至此次版号发布，年内共审批了433 个国产网络游戏版号，以及27 个进口游戏版号，单月发放维持在86-88 个之间，频率和数量都趋于稳定，版号发放逐步常态化。苹果2023 年度开发者大会即将召开，公司将会发布诸如WatchOS 10, iOS 17,等软件升级，同时还会发布一系列的硬件设备，其中包括一台MacOS 头显，一台新的Mac 笔记本。这款Mixed-Response 头盔将是本次WWD 的亮点。

投资建议：本周，数字媒体、影视院线和出版出现大幅回调，游戏板块微涨，建议调整关注3 条投资主线：一是AI 降本增效明显，游戏版号持续稳健发放，2023 年业绩明确的游戏龙头，建议关注三七互娱、恺英网络、完美世界、吉比特；二是持续跟踪生成式AI 技术落地情况，教育版权建议关注中国科传、中国出版、凤凰传媒，影视动漫版权建议关注光线传媒、华策影视、上海电影、奥飞娱乐，图片版权建议关注视觉中国，文字版权建议关注掌阅科技、中文在线、阅文集团。三是关注AI+和数字经济相关，当前关注国产大模型发布情况和垂直小模型落地情况。

风险提示：AI应用落地不及预期；行业政策趋严超预期；游戏版号发放不及预期动；影疫响情影扰视和广告营销。